美豆上调种植面积与产量,后期天气仍是关注焦点
因15/16年度巴西大豆产量较6月调减50万吨至9650万吨,导致全球大豆产量进一步下调至3.12亿吨,比6月份总体减少90万吨,与14/15年度相比同减2.3%。
16/17年度美豆种植面积较6月上调150万英亩至8370万英亩,大豆种植面积创历史新高,比去年同期增加1.21%,在单产维持46.7蒲/英亩不变的情况下,16/17年度美豆产量较6月上调8000万蒲至38.8亿蒲,与15/16年度相比同减1.25%。由于美豆产量上调,16/17年度全球大豆产量预计为3.26亿吨,比6月份上调225万吨。
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南美减产引发大豆供给持续下降,15/16年度大豆供需格局仍然偏紧。15/16年全球大豆产量较6月继续下调90万吨至3.12亿吨,全球消费量较6月减少67万吨至3.17亿吨,全球期末库存也因此减少12万吨至7217万吨。全球大豆仍然产不足需,15/16年度供需格局仍然偏紧。
美豆上调种植面积与产量,后期天气仍是关注焦点。受益于前期美国大豆价格的上升以及大豆玉米比价的持续改善,美国大豆播种面积达到历史新高的8370万英亩,但略低于市场预期。由于南美减产及农民惜售,15/16年度美豆出口继续调高导致16/17年度期初库存降至954万吨,美豆生产压力较大,后期产量稍有变动都会使未来供需格局发生变化。拉尼娜对大豆单产影响较为明显,7、8月份是美豆生长关键期,若拉尼娜发生将影响大豆灌浆,从而对单产造成负面影响,并导致16/17年度产量收紧。
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总体来看,本次报告基本符合市场预期且偏中性。下半年大豆市场需求平稳增长,而供给端若继续收缩将导致大豆产需缺口进一步放大,建议继续关注拉尼娜的转换时点及天气对大豆生长的影响,同时也要关注从7月15日开始的中国临储大豆拍卖对下半年中国大豆进口需求可能产生的影响。若拉尼娜确定于9月前发生并影响大豆单产,继续看涨下半年大豆价格。
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