饲用玉米价涨 助推米糠价上行最高已达0.85元/斤

自五月份以来国内米糠价便开启上涨模式，平均每周上涨幅度约0.02元/斤，最高周涨幅达0.05元/斤，如下图所示。截止到5月中旬，国内米糠价最高出厂价已至0.85元/斤。糠价之所以上行，无外乎依靠玉米、豆粕等饲料原料价格的上涨以及国内米企开机率持续低位，货源供应偏紧再加上下游进入备货周期的拉动。那么在当前形势下，笔者认为后期国内米糠价将呈低端价补涨，高端价趋稳的态势，预计米糠出厂价将维持在0.70～0.85元/斤之间徘徊，具体原因主要有以下二点，望能给予饲料厂及油厂的采购带来些许帮助。

饲料原料需求增加 力挺糠糠价

首先，国家粮食局数据显示，截至4月30日，东北三省一区累计收购15年产临储玉米总量12543万吨，超出2015年收购总量(8329万吨)4214万吨，创下历史新高，再加上优质粮源迟迟未开启拍售，这样一来导致国内各产区基层玉米相对短缺。据本网统计，目前东北基层最多仅有一成，华北玉米余粮量最高两成，再加上玉米作为饲用粮的要求也较为严格，因此即使有大量陈玉米出库，对市场来讲影响相对有限。其次，据本网了解，自下周开始大部分饲料厂将进入新一轮的玉米补货周期，受基层粮源少的影响，优质玉米仍有上行空间。特别是作为米糠作为饲料原料中蛋白功能原料，在大环境上涨下，必定对米糠价构成支撑。最后，进入五月份后，国内气温缓慢回升，我国沿海地区水产养殖业复苏，因作为水产原料菜粕整体库存偏低且价格价高，饲料厂将需求其他原料进行替代，特别是米糠的需求大幅增加，使得糠价稳中上行。

米市淡季 开机率难提升

如果饲料原料量增加为助涨米糠的主因，那么恰逢米市正值消费淡季，米企的开机率持续下降将进一步助推糠价上行。国家相关机构监测显示，截止到5月中旬东北大米加工企业(年产能5万-10万吨)开机率为28%，较4月中旬下降5个百分点。湘赣地区典型大米加工企业(年产能3万-6万吨)开工率32%，下降3个百分点，并且受大米终端需求持续低迷的限制，米糠货源供应偏紧的格局将持续至8-9月份，大部分米企表示，按照现日加工量来测算，几天才够出一车货，对于米糠多持挺价惜售的态度，因此短期内米糠价格整体呈易涨难跌的格局。

综上所述：受多重利好因素的带动，短期内糠价将保持坚挺，建议饲料厂及油厂可少量备货，便于节约成本。但值得注意的是，现阶段米糠价已接近饲料厂玉米采购价格，因此即使价格上涨，其空间也相对有限。主要是部分米企多加工地储轮换陈粮，陈稻糠质量稍差以及气温升高后，米糠保管条件下降等因素制约其上行速度。