32家农药上市公司2015年年报盘点与分析
发表日期：2016-05-10 05:16PM 阅览次数：
面对复杂严峻的经营环境，各上市公司变革创新，攻坚克难，充分挖掘利润增长点，或投资环保型农药，发展新的利好产品；或剥离利空业务加码利好业务，提升盈利能力；或并购重组跨界经营，加速转型升级；或进军电商，开发新的营销模式……它们纷纷结合自身优势，摸索寻找着最适运营发展模式。总体而言，报告期内，32家农药上市公司，30家实现盈利，2家亏损，大部分实现了平稳运营，健康、稳步、持续发展。
表1 32家农药上市公司2015年营业收入及净利润(亿元)
|
公司名称 |
农药收入 |
营业收入 |
同比(%) |
净利润 |
同比(%) |
|
↑华邦健康(002004) |
40.81a |
61.74 |
+26.87 |
6.37 |
+48.33 |
|
↓新安股份(600596) |
35.75b |
73.47 |
-4.78 |
-2.67 |
-636.69 |
|
↓红太阳(000525) |
35.45 |
45.57 |
-33.11 |
1.82 |
-57.40 |
|
↑颖泰生物(833819) |
33.33 |
33.33 |
+3.32 |
1.82 |
+10.33 |
|
↑扬农化工(600486) |
30.50 |
31.14 |
+10.41 |
4.55 |
+0.09 |
|
↓辉丰股份(002496) |
28.54 |
33.33 |
+37.22 |
1.73 |
-14.09 |
|
↑联化科技(002250) |
27.56 |
40.08 |
+0.44 |
6.38 |
+15.79 |
|
↓沙隆达(000553) |
19.22c |
21.70 |
-30.70 |
1.42 |
-71.16 |
|
↑诺普信(002215) |
18.99d |
22.10 |
+0.32 |
2.31 |
+18.71 |
|
↑长青股份(002391) |
18.15 |
18.21 |
+0.65 |
2.38 |
+1.45 |
|
↓江山股份(600389) |
17.89 |
26.77 |
-10.04 |
0.11 |
-94.76 |
|
↑利尔化学(002258) |
14.68 |
14.89 |
+13.03 |
1.38 |
+49.82 |
|
↓兴发集团(600141) |
13.91e |
123.92 |
+8.78 |
0.77 |
-84.37 |
|
↓广信股份(603599) |
13.25 |
13.25 |
+9.16 |
1.30 |
-14.88 |
|
↓山东绿霸(834117) |
12.89 |
12.89 |
-14.75 |
2.01 |
-43.40 |
|
↓新奥股份(600803) |
9.47 |
56.59 |
-7.47 |
8.06 |
-22.04 |
|
↑利民股份(002734) |
8.28 |
8.35 |
+10.10 |
0.67 |
+39.43 |
|
↑湖南海利(600731) |
8.24 |
10.57 |
-6.97 |
0.14 |
+23.22 |
|
↓胜利股份(000407) |
6.83f |
25.09 |
-12.63 |
0.29 |
-21.70 |
|
↑华信国际(002018) |
6.53 |
79.83 |
+7.18 |
1.58 |
+32.10 |
|
↓蓝丰生化(002513) |
6.10 |
10.10 |
-19.30 |
-0.69 |
-83.56 |
|
↓新农股份(831868) |
5.37 |
5.37 |
-0.30 |
0.38 |
-74.45 |
|
↑雅本化学(300261) |
4.54 |
6.27 |
+19.21 |
0.61 |
+21.20 |
|
↑国光股份(002749) |
3.67 |
6.05 |
+3.69 |
1.34 |
+8.28 |
|
↓禾益化工(834637) |
3.44 |
3.44 |
-9.56 |
0.28 |
-28.33 |
|
↑国发股份(600538) |
2.61 |
5.06 |
+21.90 |
0.04 |
— |
|
↓东方化工(832940) |
2.49 |
3.03 |
-3.93 |
0.03 |
-91.13 |
|
↑钱江生化(600796) |
2.48 |
4.74 |
+19.07 |
0.27 |
+18.55 |
|
↑升华拜克(600226) |
2.16 |
10.10 |
-24.84 |
1.40 |
+68.73 |
|
↓和邦生物(603077) |
0.94 |
28.63 |
+30.97 |
2.40 |
-64.29 |
|
↑新龙股份(833098) |
0.32 |
0.41 |
+51.47 |
0.06 |
+81.94 |
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↑东吴农化(834330) |
— |
1.35 |
-8.58 |
0.07 |
+88.74 |
|
a 农药化工收入；b 农化产品收入；c 化肥农药等农用化学品收入；d 农药制剂收入；e 草甘膦收入；f 农化业务收入 |
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8家公司业绩受草甘膦、百草枯拖累明显
2015年，以草甘膦、百草枯为主营业务的企业，无疑受影响最大。报告期内，公司净利润下降幅度多数超过50%，其中，江山股份同比下降94.76%，东方化工同比下降91.13%，沙隆达同比下降71.16%，新安股份更是同比下降636.69%。
江山股份：是我国最大的草甘膦生产企业之一，拥有草甘膦原药产能7万吨/年，其中甘氨酸路线产能3万吨/年，IDAN路线产能4万吨/年。草甘膦是该公司的主要产品，2015年，受草甘膦产品销售价格同比大幅下降影响，江山股份营业收入26.77亿元，同比下降10.04%；归属于上市公司股东的净利润0.11亿元，同比大幅下降94.76%；草甘膦营业收入13.29亿元，同比下降23.26%，毛利率-0.91%，同比下降21.28个百分点。
与此同时，公司除草甘膦之外的其他产品，如酰胺类产品、精细化工产品的销量、收入及毛利均实现了同比大幅增长，其中，毛利同比增长36.28%。鉴于此，江山股份积极调整、优化产品结构，努力克服草甘膦市场下滑带来的不利影响，最大限度增加其他产品盈利贡献，上半年已使草甘膦产品在总收入中的占比由2014年同期的61.35%降至54.48%。
新安股份：是我国最大的草甘膦生产企业之一和我国第二大有机硅单体生产企业。受两大主营产品草甘膦、有机硅价格跌入历史低谷影响，2015年，新安股份营业收入73.47亿元，同比下降4.78%；净利润-2.67亿元，同比大幅下降636.69%；农化产品营业收入35.75亿元，同比下降6.05%，毛利率8.74%，同比下降5.17个百分点。
红太阳：2015年，红太阳主要产品百草枯和吡啶价格从2014年最高点大幅回落，市场均价分别同比下滑39%和30%，导致公司盈利能力大幅下降，净利润同比下降57.40%。红太阳表示，报告期内营业收入同比下降33.11%，主要系公司转让“江苏振邦”股权，报表合并范围变更所致；净利润同比下降57.40%，主要系行业产能过剩，主要产品销售价格、毛利率下滑所致，同时，2014年，公司主要产品价格处于历史高点，而2015年回落到正常水平，也对其净利润下降形成了一定影响。
沙隆达：草甘膦、百草枯是沙隆达的主要产品。2015年，公司销售收入和销售毛利率同比大幅下降，实现营业收入21.70亿元，同比下降30.70%；净利润1.42亿元，同比大幅下降71.16%；实现化肥、农药等农用化学品营业收入19.22亿元，同比下降35.87%，毛利率21.89%，同比下降7.93个百分点。各财务数据同比下降，主要受草甘膦、百草枯价格持续走低，需求不旺影响。
东方化工：主要从事草甘膦原药及制剂、精细化工产品的研发、生产及销售，其主要收入来源为草甘膦原药、草甘膦制剂及精细化工产品销售所得。2015年，受草甘膦行业价格低迷，产品毛利率明显下降影响，东方化工营业收入3.03亿元，同比下降3.93%；净利润0.03亿元，同比下降91.13%。（2015年7月27日，东方化工在新三板正式挂牌）
山东绿霸：2015年，受主要产品百草枯和吡啶价格下滑、产品毛利率降低等影响，山东绿霸销售收入和净利润均同比下滑，报告期内，实现营业收入12.89亿元，同比下降14.75%；净利润2.01亿元，同比下降43.40%。
山东绿霸是国内率先实现“氨氰法”百草枯清洁工艺国产化生产的企业之一，是国内率先实现万吨级吡啶工业化生产的企业之一，亦是国内吡啶类农药企业中产业链最完整的企业之一，其中间体—农药原药—农药制剂均自己生产和销售，将农药产业链上的各个产品的优势集中展现，提高了产品毛利率和竞争力。公司主要经营百草枯、敌草快等农药产品以及吡啶等精细化工产品，销售额和利润也主要来源于除草剂（占总营业收入67.30%）、杀虫剂（占总营业收入11.66%）和吡啶产品（占总营业收入20.64%）。（2015年11月10日，山东绿霸在新三板正式挂牌）
兴发集团：2015年，兴发集团草甘膦产业受市场影响，价格大幅下降，导致子公司泰盛公司业绩明显下滑，对公司业绩增长形成拖累。同时，2014年公司发行股份购买资产工作完成，根据《企业会计准则》的相关规定，公允价值计量与账面价值之间的差额约4.38亿元计入2014年度投资收益，而2015年不存在上述非经常性损益。这两个利空因素致使兴发集团2015年净利润0.77亿元，同比大幅下降84.37%；草甘膦毛利率14.90%，同比下降21.68个百分点。
报告期内，公司6万吨/年草甘膦、4万吨/年甘氨酸项目先后建成，草甘膦产能跃居全国第一，进一步增强了规模竞争优势。
广信股份：主要产品包括草甘膦、多菌灵、甲基硫菌灵、敌草隆等农药原药和制剂，以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯等精细化工中间体产品。2015年，受草甘膦影响，公司草甘膦原材料减值准备0.05亿元，草甘膦原药减值准备0.42亿元。广信股份表示，报告期内净利润下降14.88%，主要是由于公司计提存货资产减值准备减少0.42亿元所致。
5家公司新产能贡献收益较大
利民股份：2015年6月底，利民股份25000吨/年络合态代森锰锌原药及系列制剂技改项目顺利完成并投产，报告期内实现效益1.69亿元。该项目大幅提高了公司主导产品代森锰锌的产品质量和收率，受益于此，报告期内利民股份销售收入比2014年显着增长，营业收入同比增长10.10%，净利润同比增长39.43%，农药营业收入同比增长10.35%，毛利率25.11%，同比增长2.57个百分点。
报告期内，利民股份还向证监会申请非公开发行股票，拟募集7.6亿元资金用于投建5000吨/年丙森锌、20000吨/年威百亩、500吨/年苯醚甲环唑、500吨/年嘧菌酯等4个高效农药项目和5000吨/年丙二胺、10000吨/年乙二胺等2个基础原料项目，以完善产业链条、提升公司竞争能力。
利尔化学：是继陶氏益农之后全球第二家成功掌握吡啶类化合物催化氯化系统集成技术的企业，具有国内最大规模化生产氯代吡啶类农药原药和制剂的能力，同时，利尔化学利用自身技术优势，解决了草铵膦生产中格氏反应控制及放大等重大工程化技术难题，掌握了草铵膦合成关键技术，现已成为国内最大规模的草铵膦生产企业。
2015年，利尔化学完成了草铵膦技改扩能，顺利实现满负荷生产，现有草铵膦原药成品产能3000吨/年左右，得益于草铵膦市场销售情况良好对整体销售收入的带动，报告期内，实现营业收入14.89亿元，同比增长13.03%；净利润1.38亿元，同比增长49.82%。
另外，广安利尔草铵膦中间体10000吨/年氨基腈项目也已取得省环保厅环评批文，正在积极申请办理农药生产资质。2016年，利尔化学将完成对绵阳本部现有草铵膦原药生产线的技改扩能，使公司绵阳基地草铵膦原药产能达5000吨/年；建设1000吨/年氯氨吡啶酸生产线；推进广安基地草铵膦中间体10000吨/年氨基腈项目建设，加速推进取得广安利尔农药生产定点资质。
扬农化工：是国内仿生农药行业规模最大的企业，拟除虫菊酯农药的产量和营业收入一直名列全国同类农药行业第一。扬农化工杀虫剂主要是拟除虫菊酯产品，除草剂主要有草甘膦、麦草畏2个品种，杀菌剂主要是氟啶胺。
2015年，草甘膦价格大幅下跌并持续在低位徘徊，对扬农化工业绩形成较大压力，但如东优嘉公司一期项目顺利投产，为公司提供了新的增长点，特别是麦草畏贡献较多。报告期内如东优嘉实现营业收入7.23亿元，净利润1.48亿元，展现了较强的盈利能力，基本对冲了草甘膦的不利影响，使扬农化工2015年实现营业收入31.14亿元，同比增长10.41%；净利润4.55亿元，同比增长0.09%。目前，优嘉二期项目正在加快推进之中，项目前置行政审批工作已取得阶段性进展。2016年，扬农化工将继续把优嘉二期项目建设作为全年工作重头戏，全力抓紧、抓细、抓好。
同时，公司菊酯全产业链优势也支撑业绩。扬农化工是国内唯一一家从基础化工原料开始，合成中间体并生产拟除虫菊酯原药的生产企业，与国内同行企业相比，基于产业链配套完整的成本优势明显。报告期内公司菊酯营收15.84亿元，同比增长9.29%，毛利率29.75%，同比增长2.69个百分点。
长青股份：2015年，长青股份实现营业收入18.21亿元，同比微增0.65%；净利润2.38亿元，同比增长1.45%。杀菌剂中间体2-苯并呋喃酮自投产以来，国际市场需求旺盛，带动公司杀菌剂系列产品营业收入同比增长102.44%，除草剂氟磺胺草醚市场需求良好，麦草畏产能得到提升，S-异丙甲草胺投入批量生产，带动公司除草剂系列产品营业收入同比增长14.45%，但吡虫啉、啶虫脒等产品市场需求相对低迷，销售价格有所下滑，导致公司杀虫剂系列产品营业收入同比下降26.88%。
报告期内，南通子公司2000吨/年麦草畏原药项目产能得到进一步提升，3000吨/年S-异丙甲草胺原药和1000吨/年2-苯并呋喃酮中间体可转债募投项目市场需求良好，带动了公司业绩的稳定增长。同时，300吨/年氰氟草酯原药可转债募投项目已建成投产，450吨/年醚苯磺隆原药、300吨/年环氧菌唑原药可转债募投项目正处于施工阶段，项目达产后，都将利好公司业绩。
新奥股份：2015年，新奥股份农药营业收入9.47亿元，同比增长5.79%，毛利率17.72%，同比增长1.22个百分点，主要得益于是年其300吨草铵膦原药项目建成并投产。而报告期内由于受到煤炭和能源化工产品价格下跌影响，公司传统业务盈利能力有所减弱，净利润同比下降22.04%。
新奥股份表示，除了抓住国内外除草剂市场发展机遇，投资建设300吨草铵膦原药项目投产之外，积极研发适应大田作物综合防治及机械用药需求产品，扩大飞防类药物的销售量和继续加大国际市场开拓力度，也都对公司农药类产品销售收入和利润增长形成利好。
5家公司并购/剥离产业加快转型动作大
2015年，农资行业进入了快速整合期，行业集中度加速推进，并购重组事件持续升温，世界农药六大跨国公司中已有3家并购整合。这是在行业不景气，业绩增长受限的前提下，农化巨头的一种突围方式。
当前我国农药生产企业呈现多而分散，技术水平和产品质量参差不齐，众多小企业在生产过程中未形成规模经济优势，物耗、能耗较大等特点，特别是结构性产能过剩比较严重。随着行业竞争的加剧以及环保力度的加大，我国农药产业也进入到一个产业结构调整和转型升级的新时期，各农药企业纷纷并购新业务，介入新领域，寻找新的利润增长点；剥离利空业务，保证持续盈利；与产业链上下游优势企业整合，延伸和完善产业结构，提高竞争力。
未来我国农药行业必将在并购整合中赢得加快发展的机遇，一批具有规模、技术、市场和品牌优势的农药企业将迅速发展起来。
华邦健康：2015年初，华邦健康完成了对百盛药业的收购，报告期内，得益于各事业部经营状况良好和新增百盛药业等合并主体，华邦健康实现营业收入61.74亿元，同比增长26.87%；净利润6.37亿元，同比增长48.33%。
2015年初，华邦健康提出“大华邦医疗联盟”战略，在保持既有业务医药、农化、原料药快速增长的同时大力布局医疗健康产业，加快转型升级。通过收购重庆植恩医院管理有限责任公司、德国莱茵医院有限公司、河北生命原点生物科技有限公司、瑞士生物医药集团有限公司，投资设立华邦汇医投资有限公司、重庆华邦医亿科技有限公司、重庆华邦医美科技有限公司的方式，在康复医疗、干细胞领域、抗肿瘤治疗、互联网医疗平台、医学美容等领域进行了布局。华邦健康表示，未来将继续通过收购、自建的方式整合国内国外优质的医疗资源，深耕区域性医疗市场，打造覆盖全国的医疗体系。
华信国际：2015年，华信国际实施了对原有农化业务板块的剥离工作，将资源集中于能源、金融等业务，通过对外投资与并购实施能源业务的布局，确立了以“能源＋金融”为主营业务的业务架构。
报告期内，华信国际出售了安徽华星化工有限公司100%股权，安徽年年富现代农业有限公司100%股权、安徽华建化工有限公司51%股权；收购了华油天然气股份有限公司19.67%股权，华信（福建）石油有限公司100%股权，哈萨克斯坦DGT以及Petroleum；新设立了全资孙公司华信天然气（香港）有限公司等。
报告期内，华信国际实现营业收入79.83亿元，同比增长7.18%；净利润1.58亿元，同比增长32.10%。业绩增长主要来源于转让农化板块子公司股权所得收益和对外投资、并购形成了新的利润增长点。
升华拜克：2015年，升华拜克实现营业收入10.10亿元，同比下降24.84%；净利润1.40亿元，同比大幅增长68.73%；实现农药产品营业收入2.16亿元，同比下降53.48%，毛利率8.79%，同比下降6.13个百分点。农药产品营业收入同比下降53.48%主要系麦草畏销售收入下降，及原控股子公司宁夏格瑞因股权转让自2015年4月30日起不再纳入合并财务报表范围所致。
报告期内，升华拜克将所持有的原控股子公司宁夏格瑞精细化工有限公司73%的股权以2126.00万元转让给山东潍坊润丰化工股份有限公司（宁夏格瑞主要生产经营双甘膦，因市场需求不足，产品销售疲软，导致库存积压、经营亏损）；将所持有的内蒙古拜克生物有限公司全部股权转让给参股公司河北圣雪大成制药有限公司，该事项目前仍在审批过程中（内蒙古拜克主要生产经营生物农药兽药，因市场需求低迷，近年持续亏损）；收购成都炎龙科技有限公司100%股权，切入网络游戏行业，以此为契机打造公司“泛娱乐”经营基础平台，将“泛娱乐”文化业务作为公司重点战略发展方向。炎龙科技2015年收入1.41亿元，成本0.20亿元，毛利率85.51%。
胜利股份：2015年，胜利股份高举内涵式增长和外延购并的大旗，以城市管道燃气并购为主导，整合社会资源，创新运营模式，收购了多家天然气公司并加快了传统产业资产的处置和剥离，经过传统产业的减法和清洁能源的全力加法运作，报告期内天然气业务实现销售收入7亿余元，跃升为公司第一大产业，成为公司核心产业。
蓝丰生化：2015年，蓝丰生化全资子公司宁夏蓝丰产生了较大的停产损失，对当期合并报表净利润的影响较大，实现净利润-0.69亿元。鉴于此，公司积极谋划资产重组、转型升级，以发行股份及支付现金的方式收购陕西方舟制药有限公司100%股权，成功构建农化＋医药双主业的发展格局，为扭亏为盈奠定坚实基础。报告期内，宁夏蓝丰实现净利润-0.72亿元，江苏蓝丰实现净利润-0.01亿元，方舟制药实现净利润1.06亿元。
进军电商企业盈利能力提升有限
2015年初“互联网+”概念兴起，农资行业闻风而动，纷纷布局农资电商。从上半年的“纷纷试水电商”到下半年的“农药外企全面封杀电商”，“电商”无疑成为2015年农药行业内最热的话题之一。不试水焉知水的深浅？从进军电商企业年报来看，提及电商经营状况并不多，分析对盈利贡献与否的就更少，但从披露的年报来看，目前电商对企业盈利能力尚未形成明显贡献。
诺普信：2015年，代表诺普信未来转型升级方向的田田圈实现营业收入1.55亿元，净利润-4.91万元。另，受1745号公告影响，报告期内，诺普信基本没有销售百草枯，导致除草剂销售业绩大幅下滑37.82%。但由于毛利率较高的杀菌剂、植物营养占比有所提升，而毛利率低的除草剂同比下滑幅度较大，公司的营业收入、净利润丝毫未受牵连，反而都有增长，实现营业收入22.10亿元，同比微增0.32%；净利润2.31亿元，同比增长18.71%。
辉丰股份：2015年，辉丰股份实现营业收入33.33亿元，同比增长37.22%，主要得益于公司加大市场开拓力度，实现营销方式创新；净利润1.73亿元，同比下降14.09%，缘于部分子公司业绩不达预期尤其是农一网单体亏损较大，报告期内，子公司北京农一公司净利润-0.46亿元。
报告期内，辉丰股份年产1.3万吨的制剂项目于一季度末投产，并于4月份开始贡献收益，4～12月该项目实现收入3.53亿元，实现净利润0.31亿元，成为公司一个新的利润增长点。
报告期内，辉丰股份收购了河北石家庄瑞凯化工有限公司，丰富除草剂品种，同时欲将该企业打造成公司在华北地区的大型原药生产基地。
和邦生物：2015年，和邦生物设立了和邦电商，涉足电子商务业务，报告期内，和邦电商营业收入28.7万元，净利润-0.05亿元。
近年，和邦生物通过产业结构调整、核心业务转型，主营业务转向生物农药及其他生物产品、互联网+、农业、精细化工、新材料等产业领域。公司目前已在化工、农业、新材料、电子商务四大领域形成了共同发展的业务格局。2015年，公司持续探索新的业务，寻找新的产业增长点，启动了农业电商项目并收购以色列S.T.K生物农药公司。
2015年，除了上述3家涉足电商之外，还有多家上市农药公司进军电商，例如，新奥股份子公司威远生化“禾美网”上线，胜利股份建立网络直销平台“云公社”等。
全产业链领导成本优势突出
新农股份：产品包括中间体、农药原药、制剂，覆盖了整个农药产业链，新农股份原药产品和大部分制剂产品所需中间体、原药均由公司自产，公司目前已形成“原材料—中间体（乙基氯化物等）—三唑磷原药—三唑磷制剂系列”、“原材料—中间体（乙基氯化物等）毒死蜱原药—毒死蜱制剂系列”等数条完整的产品产业链，不仅节省了中间各环节的交易成本，并且保证了中间体或原药的品质和供货期，兼具成本优势和产品质量优势。因此，相比一般农药企业，更具竞争性。但由于公司2014年土地收储产生的利润较多，致使2015年净利润同比下降74.45%。（2015年1月27日，新农股份在新三板正式挂牌）
湖南海利：是国内氨基甲酸酯类农药的龙头企业。2015年，湖南海利实现营业收入10.57亿元，同比下降6.97%；净利润0.14亿元，同比增长23.22%；实现农药产品营业收入8.24亿元，同比下降9.96%，毛利率24.24%，同比增长4.76个百分点。
湖南海利目前是亚洲最具实力的氨基甲酸酯类系列农药产品的产业化基地之一，氨基甲酸酯类农药产业链相对完整。子公司海利贵溪和海利常德分别建有年产万吨光气及甲基异氰酸酯生产装置。光气是生产氨基甲酸酯类农药的关键原料，两家子公司具有光气资源，为发展光气下游产品提供原料保障和成本保障，同时，公司与上游企业联系紧密，原材料供给有保障。
国光股份：是国内少数能够同时从事植物生长调节剂原药及制剂研发、生产、销售，拥有完整植物生长调节剂产业链的企业之一，这使其能够有效分散、抵消原药及制剂价格的波动风险，有利于公司获得长期、稳定、持续的盈利能力。2015年，公司实现营业收入6.05亿元，同比增长3.69%；净利润1.34亿元，同比增长8.28%；实现农药营业收入3.67亿元，同比增长4.86%，毛利率47.59%，同比下降1.07个百分点。
2015年3月20日，国光股份在深圳证券交易所挂牌上市，并向社会公众发行人民币普通股（A股）1500万股募集资金用于年产2100吨植物生长调节剂原药生产线项目、年产500公斤S-诱抗素原药项目、年产1.9万吨环保型农药制剂生产线项目、年产6000吨植物营养产品生产线项目、营销服务体系建设项目和补充营运资金。
禾益化工：主要从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售。禾益化工围绕主要产品，不断优化整合产业链。公司农药制剂所需的大部分中间体如35-二氯苯胺等，均由公司自产，既降低了产品的生产成本，又满足了产品品质和供应周期，极具竞争优势。2015年，禾益化工营业收入3.44亿元，净利润0.28亿元。（2015年12月16日，禾益化工在新三板正式挂牌）
另外，前述红太阳、扬农化工等也是具有全产业链优势的企业，红太阳创建了四大环保农药上下游一体化产业链（即：吡啶碱、氯代吡啶、氟氯代吡啶和拟除虫菊酯等产业链），形成了“基础原材料＋中间体＋原药＋制剂＋销售渠道”的产业链优势，扬农化工的菊酯全产业链也具有明显成本优势。
多产业结构减少公司经营风险
联化科技：联化科技为多产业公司，主营业务涉及医药及中间体、农药及中间体、精细与功能化学品等。2015年，公司实现归属于上市公司股东的净利润6.38亿元，同比增长15.79%，主要得益于三大产业业绩稳健增长。其中，医药及中间体在总营业收入中占比11.82%，农药及中间体占比68.77%，精细与功能化学品占比3.28%。
钱江生化：主营业务涉及农药、兽药、化合物T、蒸汽、电力、房地产等多项产业。2015年，公司实现营业收入4.74亿元，同比增长19.07%；净利润0.27亿元，同比增长18.55%，主要系农药产品赤霉素销售增加和全资子公司钱江置业开发的钱江大厦（商业办公）竣工交房，实现销售收入0.52亿元，净利润303.35万元。另外，公司蒸汽业务本期实现销售收入1.01亿元，同比增加0.21亿元。
雅本化学：主营业务涉及农药中间体、医药中间体、特种化学品等。2015年，公司实现营业收入6.27亿元，同比增长19.21%；净利润0.61亿元，同比增长21.20%。报告期内，雅本化学拟收购上海朴颐化学科技有限公司100%股权，并于2016年2月24日完成收购，公司继续在保持农药产品定制生产服务的竞争优势的同时，增强在医药高级中间体产品的市场竞争能力，以此来扩大销售领域，减少经营风险。
国发股份：主要产业包括医药制造及医药流通产业、农药产业，还涉及酒店和环保业务。2015年，公司营业收入5.06亿元，同比增长21.90%；净利润0.04亿元，实现扭亏为盈目标。其中，农药行业营业收入2.61亿元，同比增长23.09%；医药行业营业收入2.18亿元，同比增长17.00%；酒店行业营业收入0.11亿元，同比增长22.21%；环保行业营业收入0.06亿元，同比增长188.54%。
其他，例如前述的和邦生物、胜利股份、华邦健康、华信国际等多家公司主营业务也都不只涉及农药产业。
在前述的29家企业中，有4家公司东方化工、山东绿霸、新农股份、禾益化工是2015年挂牌新三板，成功上市的，除了这4家公司之外，2015年还有另外3家农药公司成功挂牌新三板，分别为颖泰生物、东吴农化和新龙股份。截至发稿日，这3家公司也都披露了各自年报，报告期内，颖泰生物得益于出口业务，2015年实现营业收入33.33亿元，同比增长3.32%，净利润1.82亿元，同比增长10.33%，其中，国外销售收入29.75亿元，占营业总收入的89.89%；东吴农化得益于加强内控管理和加大市场开拓力度，2015年实现营业收入1.35亿元，同比下降8.58%，净利润0.07亿元，同比增长88.74%；新龙股份2014年5月份开始生产销售，2015年生产销售回归正常，随着公司生产经营活动逐步扩大，公司的产品获得市场认可，报告期内实现营业收入0.41亿元，同比增长51.47%，净利润0.07亿元，同比增长81.94%。 （陈燕玲）
